بیش از 10٪ از کل عرضه دومین کشور بزرگ است ارز رمزنگاری شده در بازار در قراردادهای هوشمند قرار گرفته و قفل شده است. در حالی که داده های روی زنجیره است چشمگیر، باید یک جزئیات مهم را برجسته کنیم: 80٪ از عرضه سهام فقط توسط یک نهاد کنترل می شود و این یک مشکل جدی است.
کل اتریوم سپرده‌گذاری شده در حال حاضر 16 میلیون است، با بیش از 91000 سپرده‌گذار منحصربه‌فرد و تقریباً نیم میلیون اعتبارسنجی منحصربه‌فرد. پس از بررسی توزیع دارایی‌ها در شبکه، داده‌های قابل‌توجهی که پشت سرمایه‌گذاری اتریوم وجود دارد، چندان اطمینان‌بخش نیست: 4.6 میلیون اتریوم در Lido Finance سرمایه‌گذاری شده است، که آن را به بزرگترین و مسلط‌ترین نهاد در شبکه تبدیل می‌کند.
15.87 میلیون $ETH (19.3 میلیارد دلار) به اشتراک گذاشته شده است که 13.2٪ از کل اتریوم در گردش را تشکیل می دهد.@LidoFinance همچنان تامین کننده ال اس دی غالب است و 80 درصد بازار را در اختیار دارد pic.twitter.com/rxHQmPnkkC
— نانسن 🧭 (@nansen_ai) 3 ژانویه 2023
چنین دارایی بزرگی از اتریوم در دستان یک سازمان ممکن است مشکلات جدی برای سرمایه گذاران خرده فروشی و نهادی ایجاد کند. متأسفانه، مشکل تنها به این واقعیت مربوط نمی شود که لیدو 80 درصد از عرضه سهام را کنترل می کند. موضوع در مدل نقدینگی و سرمایه گذاری لیدو است.
در ازای اتریوم سهامدار واقعی و غیرقابل نقد، کاربران توکن‌های مایع stETH را دریافت می‌کنند که باید با نسبت 1:1 به ارز دیجیتال واقعی متصل شوند. با این حال، توکن ذاتاً بی‌ارزش است، زیرا صرفاً بازتابی از مقداری سهام است و در موارد افزایش نوسانات، نقدینگی موجود دارایی اغلب به یک مشکل جدی تبدیل می‌شود. باعث جدایی و زیان جدی در بین سرمایه گذاران می شود.
بسیاری از تحلیلگران و کارشناسان داخلی نگرانی های خود را در مورد وضعیت به وجود آمده در اطراف اتریوم ابراز کردند. علاوه بر تمرکز بالای وجوه در دست تنها یک نهاد، اتریوم در حال گذراندن دوره استفاده بسیار کم است که منجر به افزایش انتشار در شبکه شد.
