محور بالقوه فدرال رزرو باعث شده است که تحلیلگران ارزهای دیجیتال و کلان نسبت به چشم انداز قیمت بیت کوین به شدت صعود کنند.

فدرال رزرو ایالات متحده تهاجمی ترین تلاش های کمی خود را برای انقباض در مارس 2022 آغاز کرد و نرخ های بهره معیار را در سال از نزدیک به صفر به 4.75 درصد به 5 درصد در سال افزایش داد. در حالی که بانک مرکزی با موفقیت تورم را تا حدودی کاهش داده است، افزایش نرخ های بهره شروع شده است باعث ایجاد شکاف در صنعت بانکداری جهانی می شود.

بازار انتظار دارد که فدرال رزرو به انقباضات کمی پایان دهد و شرایط نقدینگی مطلوبی را برای جلوگیری از بحران مالی جهانی با شروع ورشکستگی بانک ها فراهم کند. تغییر در سیاست فدرال رزرو باید پیامدهای قابل توجهی برای دارایی های مالی داشته باشد.

جورین تیمر، مدیر کلان جهانی در Fidelity، مورد بحث قرار گرفت تاثیر احتمالی چرخش فدرال رزرو بر سهام، طلا و بیت کوین.

بازار انتظار دارد فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره پایان دهد

انتظار می رود فدرال رزرو تا حد زیادی یا نرخ بهره را در سطوح فعلی حفظ کند یا شروع به کاهش نرخ کند. ابزار FedWatch CME نشان می دهد که بازار در حال حاضر 50 درصد احتمال دارد که افزایش امتیاز پایه در 25 مارس آخرین مورد برای مدتی باشد.

اگر فدرال رزرو افزایش نرخ بهره را متوقف کند، دارایی های ریسکی مانند سهام می توانند بر اساس داده های تاریخی افزایش مثبتی را تجربه کنند. میانگین بازده یک ساله در شاخص S&P 500 پس از آخرین افزایش نرخ از سال 1984، 18.9 درصد بوده است.

تایمر همچنین اخیراً در توییتی اشاره کرد که “آخرین صعود اغلب (اما نه همیشه) به سرعت با یک کاهش همراه است.”

کاهش نرخ، اعتبار را برای شرکت‌ها و افراد ارزان‌تر می‌کند و نقدینگی بازار را بهبود می‌بخشد. رژیم‌های کم بهره اغلب با افزایش قیمت در دارایی‌های ریسکی مانند سهام و ارزهای دیجیتال مرتبط هستند.

آخرین صعود اغلب (اما نه همیشه) به سرعت با یک برش همراه است. pic.twitter.com/08czI2C6lq

– ژورین تایمر (@TimmerFidelity) 27 مارس 2023

با این حال، تیمر اشاره کرد که این یک “توسعه صعودی برای سهام (هزینه سرمایه پایین تر) است. اما از نظر تاریخی، انقباض نهایی فدرال رزرو چیزی جز یک جهت مشخص برای سهام ایجاد می کند. مواردی وجود داشته است که سهام ها برای چند سال قبل از تغییر روند، روند نزولی را حفظ کرده اند.

همانطور که بسیاری انتظار دارند، اگر فدرال رزرو به زودی نرخ‌ها را افزایش دهد و یک چرخش را انجام دهد، می‌تواند یک پیشرفت صعودی برای سهام باشد (هزینه سرمایه پایین‌تر). اما از نظر تاریخی، انقباض نهایی فدرال رزرو چیزی جز یک جهت مشخص برای سهام ایجاد می کند. مراقب باش که چه چیزی آرزو میکنی. pic.twitter.com/xQw6WfcTjR

– ژورین تایمر (@TimmerFidelity) 30 مارس 2023

بیت کوین و طلا در حال حرکت هستند

با این حال، پیامدهای آن برای طلا و در نتیجه برای بیت کوین تا حد زیادی صعودی است. اگر فدرال رزرو قصد دارد کاهش نرخ بهره را آغاز کند و سطح تورم همچنان بالا بماند، منجر به سود واقعی منفی برای سرمایه گذاران می شود. نرخ سود کمتر از نرخ تورم است و بنابراین سرکوبگر است. سرکوب مالی راحت‌تر از افزایش مالیات یا کاهش هزینه‌ها عمل می‌کند، اما ضررهایی را برای دارندگان اوراق قرضه به همراه دارد.

از نظر فنی، طلا یک شکست صعودی بالاتر از اوج قبلی در سال 2023، حدود 1950 دلار داشت. این سطح همچنین یک مقاومت بلندمدت در برابر قیمت طلا ایجاد کرد که نشان دهنده علاقه خریداران فعال بود.

تایمر افزود: «وقتی هر سه مورد (نرخ‌های واقعی منفی و تورم مثبت قیمت و پولی) را به دست می‌آورید، برای طلا یک امتیاز صعودی است.

مربوط: آیا بحران مسکن در راه است؟ چرا سرمایه گذاران کریپتو باید اهمیت دهند؟

آخرین رالی بیت کوین شاهد افزایش همبستگی با طلا و کاهش همبستگی آن با شاخص S&P 500 بوده است. بیت کوین و طلا با ضریب همبستگی یک در مقایسه با رابطه نسبتی پایین 0.13 با شاخص S&P 500 در حال حرکت هستند.

بیت کوین از روایت حول الف سود می برد بحران بانکی جهانی بالقوه، موقعیت خود را به عنوان یک دارایی غیر همبسته مانند طلا تقویت می کند. شکست مثبت جفت بیت کوین/دلار آمریکا به بالای 28000 دلار در کنار طلا بیشتر نشان می دهد که فعالیت خرید در حال افزایش است.

بنابراین، اگر فدرال‌رزرو ایالات متحده از رژیم افزایش نرخ بهره‌های جنگ‌طلبانه به سمت موضعی منفی سوق دهد، می‌تواند شرایط صعودی را برای بازار ایجاد کند.

در حالی که نتیجه بازارهای سهام به دلیل ریسک های تورمی در تعادل است، انتظار می رود طلا در میان مدت بدرخشد. با توجه به همبستگی مثبت با طلا، بیت کوین ممکن است از شرایط اقتصاد کلان نیز بهره مند شود.