در قسمت اخیر پادکست Unchained لورا شین، دن برکوویتز، کمیسر سابق کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده (CFTC)، بحثی را با پیشنهاد اینکه ارز دیجیتال بومی اتریوم، اتر (ETH) می تواند به طور بالقوه به عنوان هر دو طبقه بندی شود، برانگیخت. کالا و یک اوراق بهادار برکوویتز، که همچنین به عنوان مشاور عمومی سابق در کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) خدمت می کرد، استدلال کرد که به دلیل تداخل تعاریف قانونی، ETH می تواند تحت صلاحیت هر دو سازمان نظارتی قرار گیرد.
سردرگمی مداوم پیرامون وضعیت حقوقی اتر عمدتاً از بیانیه های متناقض صادر شده توسط CFTC و SEC ناشی می شود. در طول شش ماه گذشته، CFTC به طور مداوم اتر را همراه با چندین ارز دیجیتال دیگر به عنوان کالا برچسب گذاری کرده است. از سوی دیگر، SEC به رهبری گری جنسلر از ارائه دسته بندی قطعی برای اتر خودداری کرده است. جنسلر به طور مبهم اظهار داشت که هر چیزی غیر از بیت کوین باید به عنوان یک امنیت در نظر گرفته شود، بدون ارائه توضیحات بیشتر.
در حالی که مفهوم اتر که به طور همزمان به عنوان یک اوراق بهادار و یک کالا طبقه بندی می شوند ممکن است متناقض به نظر برسد، برکوویتز تصریح کرد که تعاریف قانونی کالاها و اوراق بهادار می توانند همپوشانی داشته باشند و به یک دارایی اجازه می دهد در هر دو دسته قرار گیرد. وی تاکید کرد که کالاها به اقلام فیزیکی مانند “گندم” یا “جو دوسر” محدود نمی شوند و هر چیزی که تحت “قرارداد آتی” قرار می گیرد از نظر فنی می تواند به عنوان یک کالا طبقه بندی شود. این ارتباط در نام خود CFTC مشهود است که شامل اصطلاح “آینده” است.
از سوی دیگر، برکوویتز توضیح داد که اوراق بهادار، که توسط قانون اوراق بهادار و قانون بورس تعریف شده‌اند، همچنین می‌توانند به عنوان دارایی زیربنایی برای قراردادهای آتی عمل کنند و آنها را در حیطه اختیارات CFTC قرار دهند. در نتیجه، اگر دارایی توسط CFTC یک کالا و توسط SEC امنیت در نظر گرفته شود، هر دو نهاد نظارتی می توانند صلاحیت قضایی آن را ادعا کنند.
در طول پادکست، کالین لوید، شریک شرکت حقوقی چندملیتی سالیوان و کرامول، از اظهارات SEC مبنی بر اینکه همه چیز به جز بیت کوین باید طبق قانون اوراق بهادار فدرال به عنوان اوراق بهادار طبقه بندی شود، انتقاد کرد. لوید استدلال کرد که هیچ سابقه قانونی وجود ندارد که نشان دهد رشته‌ای از ارقام که بر روی یک بلاک چین کار می‌کنند می‌توانند ذاتاً به عنوان امنیت طبقه‌بندی شوند. در عوض، او از بررسی این موضوع که آیا یک دارایی دیجیتال به عنوان بخشی از معامله اوراق بهادار فروخته می‌شود یا خیر، حمایت کرد و این تصمیم بر اساس حقایق و شرایط خاص است.
شایان ذکر است که سالیوان و کرامول در حال حاضر درگیر پرونده ورشکستگی FTX هستند و در 29 آوریل توسط Coinbase استخدام شدند تا به صرافی ارز دیجیتال در حل اختلافات نظارتی خود با SEC کمک کنند.
این سؤال که آیا اتر می‌تواند همزمان یک کالا و یک امنیت باشد، ملاحظات حقوقی و پیامدهای نظارتی مهمی را مطرح می‌کند. همانطور که بحث ادامه دارد، فعالان بازار و تنظیم‌کننده‌ها باید به یک اجماع برسند تا شفافیت و اطمینان را برای صنعت پررونق ارزهای دیجیتال فراهم کنند. تا آن زمان، طبقه‌بندی دوگانه اتر همچنان موضوع دسیسه و مشاجره باقی می‌ماند و پیچیدگی‌های اعمال چارچوب‌های نظارتی سنتی برای دارایی‌های دیجیتالی نوآورانه را برجسته می‌کند.
