بر اساس تحقیقات Coinbase و CES Insights، دولت ایالات متحده گام‌های سریعی برای جلوگیری از یک بانک در سراسر سیستم در میان بانک‌های سطح متوسط پس از شکست بانک Silicon Valley (SVB) و Silvergate برداشته است.
هنگامی که First Republic Bank در 16 مارس 30 میلیارد دلار پشتیبان دریافت کرد، این مطالعه می گوید که این بانک خطر سرایت کاهش یافته است.
کوین بیس خطرات خاصی را برای نقدینگی می بیند
به گفته کوین بیس، برنامه تامین مالی مدت بانکی (BTFP) که توسط فدرال رزرو ایجاد شده است به موسسات مالی اجازه می دهد تا پرتفوی اوراق قرضه خود را به قیمت بهای تمام شده ارزش گذاری کنند و نه علامت گذاری شده به بازار، و خود را به عنوان یکی از مخاطرات نقدینگی بانک ها نشان دهند.
BTFP یک وام یک ساله OIS+10bps (معاوضه شاخص یک شبه) با نرخ ثابت به بانک ها ارائه می دهد که با اوراق قرضه (خزانه داری ایالات متحده، اوراق وام مسکن و غیره) خریداری شده توسط این بانک های ایالات متحده قبل از 12 مارس تضمین می شود. جی پی مورگان برآورد می کند. حداکثر مصرف ممکن است نزدیک به 2 تریلیون دلار در خارج از پنج بانک بزرگ باشد.
عوامل دیگری مانند عدم تمایل بانک‌ها به اعطای وام‌های جدید یا دریافت بدهی به دلیل ترس از بدتر شدن ناهماهنگی دارایی‌ها و بدهی‌ها، نیز در این مطالعه به عنوان تهدیدهای بالقوه برای نقدینگی بازار ذکر شده است.
مشتریان مؤسسات مالی ممکن است بیشتر پس‌انداز خود را از سپرده‌ها به صندوق‌های بازار پول منتقل کنند که این امر موجب کاهش ذخایر بانک‌ها و محدود شدن توانایی آنها برای وام دادن می‌شود. اگر سپرده گذاران پول خود را از بانک های جزئی تر به بانک های بزرگتر منتقل کنند، خطر تمرکز سیستم مالی نیز می تواند افزایش یابد.
در ادامه چه انتظاری باید داشته باشیم؟
بر اساس داده هافدرال رزرو بسته به نحوه تفسیر رویدادهای جاری، با طیف وسیعی از نتایج بالقوه مواجه است. افزایش نگرانی ها در مورد Credit Suisse و First Republic Bank نشان می دهد که فدرال رزرو ممکن است نظر خود را در مورد سیستمی بودن یا نبودن رویدادهای SVB تغییر دهد.
واضح است که نگرانی‌ها در مورد Credit Suisse کاملاً ریشه‌دار بودند.
حتی اگر نرخ پایانه پیش‌بینی‌شده امروز پایین‌تر باشد – به طور بالقوه در محدوده 5.25 تا 5.50 درصد – آنها همچنان راه سوم را محتمل‌ترین راه می‌دانند، زیرا تورم اصلی هنوز ثابت به نظر می‌رسد و داده‌های اقتصادی در جاهای دیگر قدرت را نشان می‌دهد.
پیش‌بینی مثبت میان‌مدت تا بلندمدت ارز دیجیتال نیز در این مقاله برجسته شده است.
اگرچه رویه‌های مدیریت ریسک ناکافی به نوسانات مشاهده شده در صنعت مالی ایالات متحده در این هفته کمک کرده است، فناوری پشت بلاک چین‌های باز و بدون اعتماد و قراردادهای هوشمند شفاف در تضاد قابل توجهی قرار دارد.
به عبارت دیگر، اساسی‌ترین استدلال‌ها را به نفع دارایی‌های دیجیتال به عنوان جایگزینی برای نقص‌های سیستم پولی فعلی و رفع آنها تقویت می‌کند.
افزایش حجم معاملات ممکن است به رویدادهای پیرامون بانک سیلیکون ولی و USDC نسبت داده شود. زمانی که سرمایه گذاران به سمت دارایی های مطمئن تر هجوم آوردند، نسبت بیت کوین فروشندگان به بیش از 44 درصد صعود کردند.
معامله‌گران در حال آماده شدن برای بازگشت سیاست‌های پول ارزان هستند که به آخرین بازار افزایشی کریپتو کمک کرد، پس از اینکه داده‌ها حاکی از توقف احتمالی فدرال رزرو یا احتمالاً کاهش نرخ هستند (یک بار دیگر در 2H23 قیمت گذاری شد). خریدهای خالص در Coinbase Institutional از صندوق های تامینی متعارف و رمزنگاری شده، مدیران دارایی های سنتی و ثروت خصوصی انجام شده است.
با بیت کوین افزایش اخیر ارزش، ماینرها سریعتر از حد معمول فروش می‌کنند.
تجزیه و تحلیل نتیجه می گیرد که پیامدهای موضوع SVB ممکن است اثرات گسترده ای بر بخش بانکی و نقدینگی بازار داشته باشد. فدرال رزرو برای انتخاب حرکت های بعدی خود با طیف وسیعی از نتایج بالقوه به کمک نیاز دارد.
با وجود این، تجزیه و تحلیل موردی را برای دارایی های دیجیتال به عنوان جایگزینی برای رفع نقص های سیستم مالی فعلی تقویت می کند.
