فدرال رزرو با افزایش سریع نرخ های بهره در 14 ماه گذشته – سریع ترین سرعت انقباض در 40 سال اخیر – مبارزه مداوم با تورم را آغاز کرده است. این تغییر پارادایم محدوده هدف را به 5 تا 25/5 درصد رسانده است و اگرچه نرخ تورم از 7 درصد به 2/4 درصد کاهش یافته است، اما عدم قطعیت در مورد توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه آینده وجود دارد.
فیلیپ جفرسون، رئیس فدرال رزرو و جیمز بولارد، رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس، نسبت به نرخ تورم فعلی ابراز نگرانی کرده و پیشرفت اخیر در مورد تورم اصلی را به عنوان “خبر بد” برجسته کردند. علیرغم هدف فدرال رزرو برای تورم 2 درصدی، قیمت های مصرف کننده اصلی در آوریل پس از افزایش 5.6 درصدی در ماه مارس، 5.5 درصد افزایش یافت. جفرسون، که جو بایدن، رئیس جمهور جو بایدن او را به عنوان معاون بعدی فدرال رزرو معرفی کرد، باید موضع روشنی در مورد توقف احتمالی افزایش نرخ بهره ارائه می کرد.
جفرسون و بولارد هر دو موافقند که اثرات کامل انقباض سریع هنوز در پیش است. بولارد، که از اولین کسانی بود که از افزایش شدید نرخ بهره در اواسط سال 2021 حمایت کرد، تثبیت انتظارات تورمی نزدیک به هدف 2 درصدی فدرال رزرو را “دلگرم کننده” می داند و معتقد است که چشم انداز تداوم کاهش تورم “بسیار خوب” است.
تغییر اهداف و چشم انداز آینده
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو نیز اشاره کرده است که افزایش نرخ بهره ممکن است برای مدتی به پایان برسد. با توجه به اینکه نرخ هدف فعلی صندوق های فدرال رزرو به بالاترین حد خود از تابستان 2007 رسیده است، بازار مالی بر این باور است که فدرال رزرو حداقل برای باقیمانده سال، خط افزایش نرخ را حفظ خواهد کرد.
هدف تورم 2 درصدی فدرال رزرو سال‌هاست که برای جلوگیری از کاهش تورم در صورت رکود اقتصادی بیشتر تعیین شده است. با این حال، با نرخ تورم سالانه زیر 2 درصد در هفت سال بین سال‌های 2010 و 2020، هنوز به این هدف نرسیده است.
تغییر بالقوه در سیاست می تواند شامل تغییر هدف تورم باشد. برخی کارشناسان بر این باورند که تورم بالاتر به فدرال رزرو گزینه های بیشتری برای مبارزه با رکودها و رکودهای آینده می دهد. با این حال، اقدامات فدرال رزرو برای مهار تورم و کند کردن اقتصاد نیاز به کارآیی بیشتری دارد و مصرف کنندگان را با قیمت های بالاتر دست و پنجه نرم می کند.
برآوردهای فعلی فدرال رزرو نشان می دهد که تورم در سال آینده و احتمالاً تا سال 2025 حدود 3 درصد خواهد بود. این سوال باقی می ماند که آیا فدرال رزرو احساس خواهد کرد که کنترل اقتصاد را در دست دارد، حتی اگر نتواند تمام پول تزریق شده به سیستم را در طول همه گیری جبران کند.
در پایان، نبرد فدرال رزرو با تورم و تلاش برای تثبیت نرخ بهره منجر به تغییر پارادایم در سیاست پولی شده است. همانطور که فدرال رزرو در این چشم انداز چالش برانگیز حرکت می کند، آینده نرخ های بهره، اهداف تورم و اقتصاد کلی نامشخص است.
**محتوای مقاله تا حدی الهام گرفته از مطلب اخیر است گزارش توسط رویترز
