آیا پایتخت یک فرو می ریزد؟

آیا پایتخت یک فرو می ریزد؟ نگاهی دقیق تر به ثبات مالی بانک سرمایه یک

در سال های اخیر، چشم انداز مالی با افزایش هزینه های زندگی و افزایش اتکا به تامین مالی بدهی مشخص شده است. یکی از بازیگران برجسته در بازار اعتبار مصرف کننده، شرکت مالی سرمایه وان (COF) است.

Capital One با مجموعه گسترده وام کارت اعتباری خود، رشد ارزش قابل توجهی را تجربه کرده است، به ویژه در طول رکود اقتصادی ناشی از همه گیری. با این حال، نگرانی ها در مورد ثبات بخش اعتبار مصرف کننده و پتانسیل رکود اقتصادی در آینده، سوالاتی را در مورد آینده سرمایه یک ایجاد کرده است.

در این مقاله نگاهی جامع به سلامت مالی سرمایه یک خواهیم داشت و احتمال سقوط آن را ارزیابی می کنیم.

وضعیت اعتبار مصرف کننده

بررسی چشم‌انداز گسترده‌تر اعتبار مصرف‌کننده برای درک ریسک‌های بالقوه‌ای که Capital One با آن مواجه است، ضروری است. در 2 سال گذشته، اعتبار مصرف کننده ایالات متحده 13 درصد افزایش یافته است. بدهی مصرف کننده گردان 31 درصد رشد کرد. خانوارها به دلیل افزایش هزینه های زندگی و کاهش دستمزدهای واقعی بیشتر وام می گیرند.

علاوه بر این، سطوح پس انداز شخصی به شدت کاهش یافته است و وضعیتی مخاطره آمیز برای بسیاری از افراد ایجاد کرده است.

افزایش تورم و نرخ بهره بیشتر به چالش های مصرف کنندگان کمک کرده است. نرخ های پیش فرض شروع به افزایش می کنند. در نتیجه، ترسیم تصویری نگران کننده از ثبات وام های شخصی.

سرمایه یک و سایر بانک های اعتباری در ابتدا سود بردند، اما اکنون به دلیل کاهش احساسات مصرف کننده و پس انداز، با افزایش نرخ های نکول و زیان وام مواجه هستند.

موقعیت منحصر به فرد پایتخت یک

Capital One به دلیل مواجهه قابل توجه با بدهی کارت اعتباری در بین بانک های ایالات متحده متمایز است. این بانک 138 میلیارد دلار وام کارت اعتباری دارد که 44 درصد کل وام های آن است.

ریسک بدهی کارت اعتباری ثبات بانک را به خطر می اندازد. نکول و افزایش هزینه استقراض آن را بدتر می کند.

ارزیابی مبانی کلان اقتصاد

اولین قدم در ارزیابی احتمال سقوط سرمایه یک، ارزیابی وضعیت کلان اقتصادی است. نرخ‌های پیش‌فرض نگران‌کننده نیستند، اما منحنی بازده و PMI نشان‌دهنده کاهش رشد اقتصادی است.

از نظر تاریخی، نرخ‌های نکول از سایر معیارهای اقتصادی عقب‌تر بوده است، و این افزایش معمولاً پس از افزایش بیکاری رخ می‌دهد.

سطح بیکاری را از نزدیک رصد کنید. آنها ممکن است نشان دهنده افزایش بالقوه نرخ پیش فرض باشند. منحنی بازده در سال 2006 معکوس شد، اما کارت اعتباری پیش فرض ها طی سال های 2009-2010 افزایش یافته است.

اقتصاد اکنون دارای وارونگی منحنی بازده است. همچنین، PMI تولید کاهش می یابد و فروش واقعی خرده فروشی کاهش می یابد. شاخص‌ها نشان می‌دهند که نرخ‌های پیش‌فرض برای یک سال یا بیشتر از سطح عادی بالاتر نمی‌روند. این ممکن است همزمان با افزایش بیکاری باشد.

تست استرس پایتخت یک

برای ارزیابی تاثیر بالقوه رکود بر سرمایه یک، تست استرس می تواند بینش ارزشمندی ارائه دهد. با استفاده از آزمون استرس فدرال رزرو آتلانتا، می‌توانیم تأثیر نسبت CET1 سرمایه وان را در رکود تخمین بزنیم.

داده های بانکی سه ماهه اول 2022 نشان می دهد که یک رکود متوسط ​​ممکن است نسبت CET1 Capital One را کاهش دهد. ممکن است از 12.7 درصد به 6.9 درصد کاهش یابد که کمتر از سطوح مورد نیاز است.

مدل از داده های قدیمی استفاده می کند. نسبت فعلی CET1 Capital One با وام های کارت اعتباری بالا 12.5٪ است.

نرخ بهره نیز به طور قابل توجهی بالاتر از زمانی است که مدل ایجاد شد، که می تواند نتایج را تحت تاثیر قرار دهد.

مدل تست استرس فدرال رزرو: محدودیت ها و ملاحظات

در حالی که تست های استرس بینش های ارزشمندی را ارائه می دهند، ضروری است که محدودیت های آنها را بشناسیم. مدل فدرال رزرو یک “جعبه سیاه” است که باعث ایجاد مشکل در ارتباط بین بیکاری و نکول می شود.

این مدل رکودهای کوتاه مدت و بهبود سریع تولید ناخالص داخلی واقعی را فرض می کند. این ممکن است با محیط اقتصادی کنونی همخوانی نداشته باشد، که نشان‌دهنده یک دوره بالقوه طولانی‌تر فشار است.

بنابراین، تأثیر بر نرخ های نکول و ثبات مالی می تواند بیشتر از پیش بینی مدل باشد.

تاثیر افزایش هزینه های سپرده گذاری

Capital One ممکن است با خطرات ناشی از رکود مواجه شود. افزایش نرخ سپرده و سی دی نیز ممکن است حاشیه سود خالص را کاهش دهد.

بانک ها شروع به افزایش نرخ ها برای رقابت بر سر سپرده ها کرده اند که می تواند حاشیه سود خالص سرمایه وان را کاهش دهد.

در حالی که Capital One از حاشیه سود خالص بالایی برخوردار است، افزایش هزینه های بهره ممکن است در نهایت منجر به نرخ های نکول بالاتر و ریسک های رقابتی شود.

ارزیابی ارزش سرمایه یک

با توجه به ریسک ها و چالش هایی که سرمایه وان با آن مواجه است، ارزیابی قابلیت سرمایه گذاری آن بسیار مهم است. در حالی که نسبت قیمت به دفتر سرمایه وان به سطوح معقول کاهش یافته است، که نشان می دهد به طور قابل توجهی بیش از حد ارزش گذاری نشده است، پتانسیل کاهش درآمد و ثبات را نمی توان نادیده گرفت.

ارقام نگران کننده در مورد اعتبار مصرف کننده و پتانسیل افزایش قابل توجهی در پیش فرض کارت اعتباری نشان دهنده یک پروفایل ریسک و پاداش ضعیف برای Capital One است.

قرار گرفتن بانک در معرض یک رکود بالقوه می تواند منجر به کاهش ارزش سهام ترازنامه آن به میزان 50 درصد یا بیشتر شود.

نتیجه: آیا پایتخت یک فرو می ریزد؟

در پایان، ثبات مالی سرمایه یک همچنان موضوعی نگران کننده است. چشم انداز اعتبار مصرف کننده با افزایش نرخ های نکول و کاهش سطح پس انداز، نشانه هایی از فشار را نشان می دهد.

قرار گرفتن قابل توجه Capital One با بدهی کارت اعتباری، خطرات بالقوه را بیشتر می کند.

در حالی که آزمون‌های استرس و شاخص‌های اقتصادی بینش‌های ارزشمندی را ارائه می‌دهند، مهم است که محدودیت‌های آن‌ها و پتانسیل رکود اقتصادی طولانی‌تر را در نظر بگیریم.

با افزایش هزینه های سپرده و پتانسیل کاهش حاشیه سود خالص، سودآوری Capital One ممکن است بیشتر به چالش کشیده شود.

سرمایه گذاران باید با در نظر گرفتن پتانسیل کاهش قابل توجه سود و ریسک های ثبات، پروفایل ریسک-پاداش سرمایه گذاری در سرمایه یک را به دقت ارزیابی کنند.