سرمایه گذاران در خزانه های کوتاه مدت پناه می گیرند و شانس صعود بیت کوین را به 30 هزار دلار کاهش می دهند.

قیمت بیت کوین (بیت کوین) در 21 مارس از 28000 دلار فراتر رفت، اما بر اساس دو معیار مشتق، معامله گران پس از افزایش 36 درصدی در هشت روز، چندان خوشحال نیستند. با نگاهی فراتر از عملکرد درخشان بیت کوین، دلایلی وجود دارد که چرا سرمایه گذاران به افزایش بیشتر قیمت اطمینان کامل ندارند نجات اخیر Credit Suisse، یک موسسه مالی پیشرو 167 ساله سوئیسی، دلیلی بر این است که بحران بانکی جهانی ممکن است پایان نیافته باشد.

در 19 مارس، مقامات سوئیس اعلام کردند که UBS با خرید رقیب Credit Suisse موافقت کرده است. ادغام “نجات اضطراری”. به منظور جلوگیری از آشفتگی بازارهای تکان دهنده بیشتر در بخش بانکداری جهانی. معامله می تواند از بیش از 280 میلیارد دلار در حمایت ایالتی و بانک مرکزی، که معادل یک سوم تولید ناخالص داخلی سوئیس است. متأسفانه، هیچ راهی وجود ندارد که بتوان این توافق را به عنوان اطمینان بخش یا نشانه قدرت موسسات مالی از جمله بانک های مرکزی نشان داد.

همین امر را می توان در مورد اعتبار اضطراری ارائه شده توسط خزانه داری ایالات متحده برای محافظت از بخش بانکی و افزایش ذخایر FDIC نیز گفت. “برنامه تامین مالی مدت بانکی” (BTFP) که در 12 مارس راه اندازی شد علامت گذاری شد بازگشت به تزریق نقدینگی فدرال رزرو، روندی را که در ژوئن 2022 آغاز شد، زمانی که فدرال رزرو شروع به فروش ماهانه دارایی کرد، معکوس کرد.

بحران جهانی بانکداری فدرال رزرو را وادار کرد تا سیاست های کنترل تورم خود را کنار بگذارد

با وام دادن 300 میلیارد دلار در وجوه اضطراری به بانک‌ها، فدرال رزرو به طور کامل استراتژی خود را برای مهار تورم که از ژوئن 2021 بیش از 5 درصد سال به سال بوده است، تغییر داد، در حالی که هدف آن 2 درصد است. این استراتژی که به عنوان سخت‌گیری شناخته می‌شود، شامل افزایش نرخ بهره و کاهش 4.8 تریلیون دلار دارایی‌های انباشته شده توسط فدرال رزرو از مارس 2020 تا آوریل 2022 بود.

در 20 مارس، بانک اول ریپابلیک (FRB) شاهد کاهش بیشتر رتبه اعتباری خود بود وضعیت آشغال توسط S&P Global، بر استرس بانک های منطقه ای ایالات متحده افزوده است. با توجه به آژانس ریسک، وام دهنده اخیر تزریق سپرده 30 میلیارد دلاری از 11 بانک بزرگ ممکن است برای حل مشکلات نقدینگی FRB کافی نباشد.

سرمایه گذاران در ارزهای دیجیتال همیشه انتظار جدا شدن از بازارهای سنتی را دارند. با این وجود، در حال حاضر توجیهات کمی برای تخصیص وجود دارد، به خصوص اگر از سوی شرکت ها، مدیران صندوق های مشترک یا سرمایه گذاران ثروتمند باشد. از لحاظ تاریخی، سرمایه‌گذاران تمایل دارند در دوره‌های رکودی، موقعیت‌های نقدی یا ابزارهای بدهی کوتاه‌مدت دولتی را احتکار کنند تا بتوانند عملیات روزانه خود را حفظ کنند و احتمالاً برای خرید معاملات مورد استفاده قرار گیرند.

به عنوان مثال، بازده اوراق خزانه 6 ماهه ایالات متحده از 5.33 درصد در 9 مارس به 4.80 درصد در 20 مارس کاهش یافته است. همانطور که سرمایه گذاران برای تأثیر تورم، رکود یا هر دو آماده می شوند، این تحول نشان دهنده تقاضای بیشتر برای کوتاه مدت است. ابزارهای اصطلاحی تغییر از 9 مارس کل حرکت را از سال 2023 معکوس کرد و شاخص در سال 2022 در 4.77٪ بسته شد.

بیایید بررسی کنیم معیارهای مشتقات بیت کوین برای تعیین موقعیت فعلی بازار معامله گران حرفه ای.

مشتقات بیت کوین تقاضای متعادلی برای پوزیشن های خرید و فروش دارند

معاملات آتی سه ماهه بیت کوین در میان نهنگ ها و میزهای آربیتراژ محبوب است، که معمولاً با قیمتی جزئی در بازارهای لحظه ای معامله می کنند، که نشان می دهد فروشندگان برای به تاخیر انداختن تسویه برای مدت طولانی تری پول بیشتری می خواهند.

در نتیجه، قراردادهای آتی در بازارهای سالم باید با 5 تا 10 درصد حق بیمه سالانه معامله شوند – وضعیتی که به عنوان contango شناخته می شود، که منحصر به بازارهای رمزنگاری نیست.

از 15 مارس، شاخص حق بیمه آتی BTC بدون تغییر در 2.2٪ باقی مانده است که نشان دهنده عدم تقاضای اضافی از فعالیت خرید اهرمی است. اعداد زیر 5 درصد نشان دهنده بدبینی است، چیزی که پس از افزایش قیمت 36 درصدی در 8 روز پیش بینی نمی شود.

عدم وجود تقاضا برای بلندمدت اهرمی لزوماً به معنای کاهش قیمت نیست. در نتیجه، معامله گران باید بیت کوین را بررسی کنند بازارهای آپشن یاد بگیرند که چگونه نهنگ‌ها و سازندگان بازار برای احتمال تغییرات قیمت در آینده ارزش قائل هستند.

چوله دلتا 25 درصد نشانه‌ای است که نشان می‌دهد چه زمانی بازارسازان و میزهای آربیتراژ برای محافظت در جهت بالا یا پایین هزینه بیش از حد هزینه می‌کنند. در بازارهای نزولی، سرمایه‌گذاران گزینه‌ها شانس بیشتری برای کاهش قیمت می‌دهند که باعث می‌شود شاخص انحراف به بالای 8 درصد برسد. از سوی دیگر، بازارهای صعودی تمایل دارند متریک انحرافی را به زیر 8-% هدایت کنند، به این معنی که گزینه های فروش نزولی تقاضای کمتری دارند.

شیب دلتا در 19 مارس از آستانه خنثی -8 درصد عبور کرد که نشان دهنده خوش بینی متوسط ​​است زیرا گزینه های تماس خنثی به صعودی تقاضای بالاتری داشتند. با این حال، هیجان زیاد دوام نیاورد، زیرا نشانگر انحراف 25% در حال حاضر در 8-% است که لبه یک وضعیت متعادل است. با این وجود، برعکس هفته قبل است که در 13 مارس شیب به 12 درصد رسید.

در نهایت، معامله‌گران حرفه‌ای بیت‌کوین بیش از 26000 دلار صعودی نیستند. این لزوماً چیز بدی نیست، اما اگر سرمایه‌گذاران رمزنگاری اعتماد خود را دوباره به دست نیاورند، شانس این که ارز دیجیتال از 30000 دلار فراتر رود بسیار دور باقی می‌ماند. شکست کامل بالقوه سیستم بانکی باعث می شود که سرمایه گذاران به جای جستجوی ریسک، به سمت امن فرار کنند.