فدرال رزرو نیویورک دستورالعمل‌های خود را برای طرف‌هایی که به دنبال مشارکت در قراردادهای بازخرید معکوس (RRP) هستند، به‌روزرسانی کرده است، که باعث ایجاد عدم اطمینان در مورد اهداف Circle برای دسترسی به سیستم فدرال رزرو شده است. تغییرات در دستورالعمل ها به طور بالقوه می تواند شانس Circle را برای دسترسی به برنامه بازخرید معکوس فدرال رزرو، جایی که فدرال رزرو اوراق بهادار را به طرف مقابل واجد شرایط با توافق برای خرید مجدد آنها در تاریخ سررسید می فروشد، مختل کند. صندوق ذخیره دایره، صندوق بازار پولی که توسط شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری بلک راک اداره می‌شود، یکی از این صندوق‌های 2a-7 است که فقط در دسترس Circle است و می‌توان آن را تحت دستورالعمل‌های به‌روز شده فدرال رزرو نامناسب دانست.
به گفته فدرال رزرو نیویورک، دسترسی به چنین سیستمی “باید گسترش طبیعی یک مدل تجاری موجود باشد و طرف مقابل نباید با هدف دسترسی به عملیات RPP سازماندهی شود.” به عبارت دیگر، برنامه فدرال رزرو برای نهادهایی که صرفاً برای دسترسی به عملیات RRP سازماندهی شده اند در نظر گرفته نشده است. مقررات حاکم بر 2a-7 صندوق‌های بازار پول دولتی با هدف اطمینان از اینکه این صندوق‌ها قادر به بازخرید بالقوه سرمایه‌گذاران به موقع هستند، تنظیم شده است. وجوه تحت این دسته باید حداقل 10 درصد از کل دارایی های خود را در دارایی های نقدی روزانه و حداقل 30 درصد از کل دارایی های خود را در دارایی های نقد هفتگی نگهداری کنند.
در صورت تایید، Circle می‌تواند با سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار خزانه‌داری کم‌ریسک، سود وجوه اضافی کسب کند، و به صادرکننده استیبل کوین اجازه می‌دهد تا سود کسب کند و به حفظ ثبات استیبل کوین خود، USD Coin (USDC) کمک کند. با این حال، دسترسی Circle به برنامه بازخرید معکوس فدرال رزرو تحت دستورالعمل های به روز شده نامشخص است.
شایان ذکر است که Circle شراکت های بانکی خود را در سطح جهانی از زمان کاهش USDC پس از سقوط بانک سیلیکون ولی در 10 مارس گسترش داده است. بازخرید سکه های آن برای دارندگان. Circle در نوامبر اعلام کرد که سرمایه گذاری بخشی از وجوه خود را در صندوق ذخیره دایره به عنوان اقدامی برای کاهش خطرات و حفظ قابلیت بازخرید سکه های خود برای دارندگان آغاز کرده است.
دسترسی Circle به برنامه بازخرید معکوس فدرال رزرو به شرکت اجازه می داد تا ذخایر و خزانه های خود را متنوع تر کند. در حال حاضر، سیرکل 80 درصد از ذخایر و خزانه های خود را در اختیار دارد. علیرغم گسترش روابط Circle با BNY Mellon و شراکت بانکی جدید آن با Cross River، دستورالعمل های به روز شده توسط فدرال رزرو نیویورک در مورد دسترسی Circle به برنامه بازخرید معکوس فدرال رزرو عدم اطمینان ایجاد کرده است. صادرکننده استیبل کوین باید گزینه های دیگری را برای اطمینان از ثبات و رشد استیبل کوین خود بررسی کند.
