بیت‌کوین و اتر، غول‌های بازار ارزهای دیجیتال، در حال حاضر بیش از 60 درصد از کل سرمایه بازار آن را به خود اختصاص داده‌اند و از ارزش ترکیبی تمام سکه‌های دیگر فراتر می‌روند. با این حال، این عدم تنوع، خطر تمرکز قابل توجهی را به همراه دارد. هر کاهش قابل توجهی در عملکرد بیت کوین و اتر یک اثر موجی دارد که کل بازار را تحت تاثیر قرار می دهد.
برای متعادل کردن این تسلط و کاهش خطرات مرتبط، ایجاد یک زیرساخت قوی که امکان معرفی توکن های پایدار را فراهم کند، بسیار مهم است. متأسفانه، به دلیل اتکا به صرافی های متمرکز که فاقد شفافیت هستند، این امر چالش برانگیز بوده است. این صرافی ها اغلب بدون نیاز به اثبات ذخایر، مدیریت نقدینگی موثر، یا بررسی کافی کار می کنند.
رویدادهای اخیر خطرات این رویکرد را برجسته کرده است. برای مقابله با این خطرات، ما به زیرساخت های بهبود یافته با تاکید بر شفافیت و پایداری نیاز داریم. به‌جای تکیه بر صرافی‌هایی مانند FTX و Alamedas، ما به بازارسازان و صرافی‌هایی نیاز داریم که صادرکنندگان توکن را قادر به تصمیم‌گیری مستقل کنند.
بازارسازی در این سناریو نقشی حیاتی دارد. اشکال نوآورانه ای از بازارسازی ظهور کرده اند که توکن های کوچکتر را قادر می سازد تا به بازارهای متعدد وارد شوند و تنوع را افزایش دهند. این امر ریسک تمرکز را کاهش می‌دهد و نقدینگی را افزایش می‌دهد در حالی که صادرکنندگان رمز را از واسطه‌های غیرشفاف شخص ثالث آزاد می‌کند.
خوانایی بیت کوین و اتر به طور قابل توجهی به تسلط آنها کمک می کند. سرمایه گذاران به راحتی این دارایی ها را درک و تجزیه و تحلیل می کنند و منافع خود را با قابلیت پیش بینی و شفافیت جلب می کنند. علاوه بر این، نقدینگی بالای آنها تجارت کارآمد را تسهیل می کند.
با این حال، تسلط BTC و ETH نیز چالشی را ایجاد می کند. با تنها دو دارایی که بیش از نیمی از ارزش بازار را در اختیار دارند، سرمایه گذاران اغلب در سرمایه گذاری در سکه ها یا دارایی های کوچکتر تردید دارند. این عدم تنوع پرتفوی باعث تداوم تسلط بیت کوین و اتر شده و خطر تمرکز را ایجاد می کند. همانطور که در فروپاشی FTX در سال 2022 مشاهده شد، رویدادهای نامطلوب یا اقدامات نظارتی که بر این ارزهای دیجیتال غالب تأثیر می گذارد، پیامدهای گسترده ای بر کل بازار ارزهای دیجیتال دارد.
نوسانات بیش از حد چالش ها را بیشتر می کند. فروپاشی اخیر Terra-LUNA، FTX، Silvergate، و Silicon Valley Bank اثرات مخرب بی ثباتی طولانی مدت در بازار را با زمان بازیابی کند نشان داده است. چنین ریسک های نزولی اعتماد سرمایه گذار و اعتبار صنعت را از بین می برد. تاثیر نامتقارن نوسانات در BTC و ETH نیز مانع از بهبود بازار می شود، زیرا قیمت ها سریعتر از افزایش قیمت ها کاهش می یابند.
این نوسانات بیش از حد، سرمایه های بزرگ و سرمایه گذاران را از مشارکت فعال منصرف می کند و نقدینگی را کاهش می دهد. علاوه بر این، نوسانات شدید ارزهای دیجیتال، پذیرش آنها را در برنامه های مالی سنتی مانند وام، وام مسکن و بیمه محدود می کند. برای جلوگیری از یک بحران نقدینگی دیگر و پرداختن به این مسائل، بازار کریپتو نیازمند شیوه‌های نوآورانه بازارسازی و پیشرفت‌های تکنولوژیکی با اولویت شفافیت و پایداری است.
تسلط بیت‌کوین و اتر نشانه‌ای از یک موضوع بزرگ‌تر است – زیرساخت‌های بازار مستقل ناکافی. توکن‌های کوچکتر در حفظ حجم معاملات با چالش‌هایی مواجه هستند که در نتیجه منابع محدودی برای زیرساخت بلاک چین و کاهش نقدینگی ایجاد می‌شود. این عدم شفافیت و ثبات، ناشران را مجبور می‌کند به مبادلات خارجی و سازندگان بازار تکیه کنند و از کنترل بر عملکرد بازار توکن‌های خود چشم‌پوشی کنند.
برای اصلاح این وضعیت، سرمایه‌گذاری در فناوری و زیرساخت‌هایی که شفافیت، استقلال و پایداری را ارتقا می‌دهند ضروری است. چنین پیشرفت هایی صادرکنندگان رمز را قادر می سازد تا دارایی ها و فعالیت های تجاری خود را در زمان واقعی نظارت کنند و خوانایی دارایی های آنها را افزایش دهند. این سرمایه‌گذاری باعث ایجاد تنوع، بازگرداندن ثبات بازار و همسویی با ارزش‌های اساسی بی‌اعتمادی، ایمنی، تمرکززدایی و دسترسی عادلانه می‌شود که زیربنای صنعت کریپتو است.
افزایش تعداد توکن ها به تنهایی ریسک تمرکز، نوسانات و کاهش نقدینگی را حل نمی کند. کیفیت در اولویت باقی می ماند و توکن های دارای ارزش و هدف را در اولویت قرار می دهد. با این وجود، توانمندسازی پروژه‌ها و جوامع نمادین با دید و عاملیت بیشتر، به آنها اجازه می‌دهد بدون واسطه عمل کنند، می‌تواند بازار را متحول کند. با جذب سرمایه‌گذاری بیشتر، این توکن‌ها می‌توانند تسلط BTC و ETH را به چالش بکشند و منجر به بازار ارزهای دیجیتال قوی‌تر و متنوع‌تر شوند که به نفع سرمایه‌گذاران، صنعت و کل جامعه است.
