نوسانات و بیت کوین (BTC) – Cointribune

نوسانات موضوعی عجیب در دنیای مالی و حتی بیشتر از آن در دنیای ارزهای دیجیتال است. در واقع، نوسانات را می توان از دو منظر تحلیل کرد. از یک طرف، به ما امکان می دهد تغییرات احتمالی یک دارایی را اندازه گیری کنیم و در برخی موارد، حرکات آن را پیش بینی کنیم. از سوی دیگر، نوسانات کلی دارایی ها نشان می دهد که کدام یک واقعاً از دوره های تنش سود می برند. در این مقاله به رویکرد نوسانات تاریخی می پردازیم.

نوسانات تاریخی بیت کوین (BTC)

مطالعه نوسانات مکانیک ها، پارادوکس ها، مخالفت ها یا مکمل های بین دارایی ها را آشکار می کند. مورد بیت کوین هم از نظر شدت نوسان و هم از نظر ظرفیت پیش بینی آن کاملاً منحصر به فرد است.

یک رفتار منحصر به فرد

که در یک مقاله قبلی، در مورد نوسانات بیت کوین بحث کردیم. نوسانات بی ثباتی تغییرات قیمت یک دارایی را اندازه گیری می کند. بیت کوین رفتار متمایزی در رابطه با نوسانات از خود نشان می دهد، و ما نتایج زیر را برجسته کردیم:

“به طور کلی، مشاهده می کنیم که نوسانات بیت کوین در طول مراحل رشد قیمت افزایش می یابد. برعکس، کاهش قیمت بیت کوین معمولاً با کاهش نوسانات همراه است. به عبارت دیگر، تغییرات شدید در بیت کوین در طول نوسانات بازار قابل توجه تر است.”

در واقع، همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، یک روند نزولی در نرخ نوسانات بیت کوین (BTC) وجود دارد. در سال 2018، نوسانات سالانه بیت کوین نزدیک به 90 درصد بود. در سال 2023، این نوسان حدود 65 درصد است که نشان دهنده کاهش بیش از 26 نقطه نوسان تنها در 5 سال است. این کاهش در نوسانات، مطابق با مشاهدات فوق، نشان دهنده این است که عملکرد صعودی (و نزولی) هر چرخه جدید بیت کوین ضعیف تر است.

این بدان معناست که بیت کوین در طول پنج سال به اندازه نوسانات CAC40 از دست داده است!

نوسانات تاریخی

نمودار زیر سیر تحول قیمت بیت کوین (BTC، خط نقطه چین) را نشان می دهد. علاوه بر این، ما (در خط آبی، خط پیوسته، محور راست) نوسانات سالانه بیت کوین را بر اساس داده های قیمت ماهانه اضافه کرده ایم. خط روند قرمز مسیر بلندمدت نوسانات بیت کوین را به ما نشان می دهد. یک بار دیگر، ما پیچیدگی رابطه بین بیت کوین و نوسانات آن را مشاهده می کنیم.

• همبستگی بلندمدت بین قیمت بیت کوین و نوسانات منفی است (-25%). به عبارت دیگر، کاهش نوسانات بلندمدت کم و بیش با افزایش قیمت بیت کوین همراه است.
• بر اساس یک سال، میانگین همبستگی بین قیمت بیت کوین و نوسانات مثبت است (+28٪). این بدان معناست که افزایش نوسانات عموما منجر به افزایش کوتاه مدت یا میان مدت قیمت بیت کوین می شود.

این مشاهدات آماری نیز به صورت گرافیکی منعکس شده است. می بینیم که روند قیمت بیت کوین اغلب با حرکات متقارن در نوسانات مرتبط است. حتی پایین ترین سطح مشاهده شده در نوامبر 2022 با یک پایین تاریخی در نوسانات همراه بود!

افزایش شدید اخیر در ارتباط بین نوسانات و بیت کوین!

ما نشان دادیم که میانگین همبستگی یک ساله بین نوسانات و بیت کوین +28٪ است. با این حال، میزان همبستگی بین این دو متغیر بسیار متفاوت است. این بدان معنی است که بیت کوین دوره هایی از همبستگی قوی با نوسانات خود (گاهی بیش از 80 درصد) را پشت سر می گذارد و به دنبال آن دوره های همبستگی ضعیف (گاهی منفی) را طی می کند. در می 2023، همبستگی یک ساله بین قیمت بیت کوین و نوسانات 53% است. این همبستگی در پایان سال 2022 از +70٪ گذشت و در فوریه 2022 به مقدار منفی 30٪ رسید!

مشاهده جالب زمانی رخ می دهد که دوره های همبستگی منفی بین نوسانات و قیمت بیت کوین را یادداشت می کنیم. سپتامبر 2018، سپتامبر 2020، و تا حدودی فوریه / مارس 2022 نقاط همبستگی منفی شدید بین قیمت بیت کوین و نوسانات بودند. هر یک از این کسری های همبستگی بین بیت کوین و نوسانات آن، با چندین ماه قبل، پایین ترین سطح بازار یا آغاز یک روند صعودی قوی را نشان می دهد. این مشاهده مهم است، اما می توان آن را اصلاح کرد.

علاوه بر این، همین منطق را می توان برای همبستگی مثبت بیش از حد اعمال کرد. بنابراین، مارس 2019، مارس 2020، ژوئیه 2021 و نوامبر 2022 نقاط افراطی بودند. به جز جولای 2021 (که یک نقطه پایین نسبی است)، هر یک از این افراط‌ها دقیقاً پایین‌ترین سطح بازار را توصیف می‌کنند! این مشاهده به نظر ما بیشتر مربوط می شود. در هر صورت، قابل توجه است که از سال 2020 پیوند بین بیت کوین و نوسانات دوباره احیا شده است.

بیت کوین ناشی از نوسانات شاخص است؟

هنگامی که رفتار منحصر به فرد بیت کوین را تجزیه و تحلیل کردیم، توجه به روابط آن با سایر دارایی ها جالب است. ما می دانیم که همبستگی بین بیت کوین و شاخص های سهام به ویژه بالا است و گاهی اوقات بیش از 80٪ است. با این حال، سوال عمیق‌تری که در اینجا مطرح می‌شود، در مورد ماهیت «بهشت امن» بیت‌کوین است. مسئله کلیدی این است که آیا بحران در بازارهای سنتی می تواند به نفع بیت کوین باشد یا خیر.

رابطه قوی با نوسانات شاخص

نمودار زیر نوسانات تاریخی سالانه S&P 500 (خط آبی پیوسته) را نشان می دهد. این از داده های ماهانه محاسبه می شود، که می تواند تقویت نوسانات محاسبه شده کوتاه مدت را توضیح دهد. ما همچنین قیمت بیت کوین (BTC، خط سیاه نقطه چین) را اضافه کرده ایم.

نتیجه اصلی این است که قله های قیمت بیت کوین با پایین ترین سطح نوسانات شاخص هماهنگ است. علاوه بر این، در اوایل سال 2020، این ایده را بیان کردیم که بازارهای صعودی به طور کلی با حداکثر نوسانات شاخص شروع می شوند. به نظر می رسد این پیشنهاد یک بار دیگر معنا پیدا کند. نمودار به وضوح نشان می دهد که پایین بودن نوسان سیگنال های منفی برای بیت کوین است.

آمار این مشاهدات را تایید می کند. بین سال‌های 2017 و 2023، نرخ همبستگی بین نوسانات S&P 500 و قیمت بیت‌کوین 23% است که برای اثبات ارتباط قوی بین این دو متغیر کافی است اما ضروری نیست.

اما باز هم مطالعه در میان مدت و کوتاه مدت جالب تر می شود. همبستگی یک ساله بین نوسانات S&P 500 و بیت کوین به طور متوسط ​​-16٪ است. حتی به -90٪ کاهش می یابد، مانند دسامبر 2022! یک بار دیگر، ما یک رابطه فریبنده در اینجا داریم.

رفتار افراطی در پاسخ به نوسانات شاخص؟

ما نشان داده‌ایم که اوج‌های بیت کوین با نوسانات پایین همگام هستند. اما به نظر می رسد که پایین بودن بیت کوین با یک همبستگی حداکثر (برعکس) با نوسانات شاخص هماهنگ است! این بدان معنی است که پایین بودن بازار به طور معکوس نسبت به نوسانات بازار رخ می دهد. افزایش در نوسانات شاخص می تواند طی چند ماه نشان دهنده حداقل قیمت بیت کوین باشد.

واقعاً شگفت‌انگیز است که می‌بینید بیت‌کوین چقدر شدیداً با حرکات نوسانات شاخص مخالفت یا همسو می‌کند. علاوه بر این، می توان استدلال کرد که بازارهای نزولی بیت کوین به طور کلی متقارن با عدم همبستگی با نوسانات S&P 500 هستند.

بنابراین، دوره های همبستگی قوی بین نوسانات S&P 500 و بیت کوین عمدتاً در اوج بازار مشاهده می شود. با این وجود، به نظر واضح است که افزایش نوسانات شاخص به نفع بیت کوین در بلندمدت است. با این حال، این لزوما به این معنی نیست که یک محیط نامشخص برای بیت کوین مطلوب است. در کوتاه مدت و میان مدت، افزایش نوسانات شاخص می تواند منجر به کاهش قابل توجه بیت کوین شود.

رابطه ای که توضیح دادیم پیچیده است اما به اندازه کافی دقیق است که مرتبط باشد. مقایسه بیت کوین با نوسانات شاخص به ما این امکان را می دهد که بالا و پایین های بازار را تخمین بزنیم.

در نتیجه

در پایان، ما نقش نوسانات در بیت کوین (BTC) را مطالعه کرده ایم. از یک طرف، نوسانات خود بیت کوین نتیجه گیری های ضد شهودی و در عین حال قدرتمندی را نشان می دهد. افزایش بلندمدت قیمت بیت کوین به طور کلی با کاهش نوسانات همراه است. بیت کوین با کاهش نوسانات بلندمدت رشد می کند. با این حال، طی چند ماه، بیت کوین از افزایش نوسانات برای افزایش عملکرد خود سود می برد. کاهش نوسانات اغلب به کاهش فوری قیمت بیت کوین تبدیل می شود. علاوه بر این، پیوند نوسانات-بیت کوین از سال 2020 به طور فزاینده ای مرتبط شده است.

از سوی دیگر، ما نشان داده‌ایم که حداقل در نوسانات بازار سهام اغلب با حداکثر قیمت بیت کوین همزمان است. در مقابل، افزایش بلندمدت قیمت بیت کوین اغلب با افزایش نوسانات شاخص همبستگی مثبت دارد. با این حال، در همان زمان، افزایش کوتاه مدت در نوسانات شاخص می تواند منجر به کاهش بیت کوین شود. بنابراین، بیت کوین لزوماً در برابر «شوک» یا «هراس» محافظت نمی کند. با این حال، از افزایش بی‌ثباتی شاخص‌ها در بلندمدت سود می‌برد که نباید نادیده گرفته شود.

La Rédaction C.

L’équipe éditoriale de Cointribune unit ses voix pour s’exprimer sur des thématiques propres aux cryptomonnaies, à l’investissement, au métaverse et aux NFT, tout en s’efforçant de répondre au interrogations às.