تست هوی چیست؟

تست هوی یک آزمون قانونی است که در ایالات متحده برای تعیین اینکه آیا یک معامله واجد شرایط یک قرارداد سرمایه گذاری است و بنابراین، طبق قوانین فدرال یک وثیقه در نظر گرفته می شود، استفاده می شود. این آزمون توسط دادگاه عالی ایالات متحده در SEC علیه WJ Howey Co. (1946) ایجاد شد، و از آن زمان در موارد متعددی برای تعیین اینکه آیا ترتیبات و پیشنهادهای مالی مختلف به عنوان اوراق بهادار هستند یا خیر، استفاده شده است.

بر اساس تست هوی، یک تراکنش باید شامل سرمایه گذاری وجوه در یک سرمایه گذاری گروهی باشد با این انتظار که همه سودها از تلاش های گروه حاصل شود. یک معامله در صورتی که این الزامات را برآورده کند، اوراق بهادار تلقی می شود، در این صورت تابع قوانین و مقررات فدرال اوراق بهادار است.

درک معیارهای یک امنیت

این آزمون شامل سه معیار کلیدی است که باید رعایت شود تا یک تراکنش به عنوان یک اوراق بهادار واجد شرایط شود، همانطور که در زیر بحث می شود:

اولین معیار سرمایه گذاری مالی است، به این معنی که شرکت کنندگان در معامله باید پول خود را به خطر بیندازند. این شامل هر دو سرمایه گذاری مالی و غیرنقدی است.

شرط دوم یک شرکت مشترک است که نشان می دهد موفقیت مالی سرمایه گذاران به نوعی به هم مرتبط است. این را می توان با ارائه شواهدی مبنی بر ادغام منابع سرمایه گذاران یا اتکا به شخص ثالث برای مدیریت سرمایه گذاری خود ثابت کرد.

سومین معیار، انتظار سود صرفاً از تلاش دیگران است، به این معنی که سرمایه گذاران برای بازگشت سرمایه خود به شخص دیگری متکی هستند. به عنوان مثال، این می تواند شامل سود ایجاد شده توسط یک مدیر شخص ثالث یا سود حاصل از تلاش های یک گروه یا سازمان خاص باشد.

پیامدهای تست هوی برای ارز دیجیتال: آیا این یک امنیت است یا خیر؟

مفاهیم آزمون هاوی برای ارز رمزنگاری شده مهم هستند، زیرا این آزمایش چارچوبی را برای تعیین اینکه آیا یک پیشنهاد ارز دیجیتال خاص باید طبق قوانین ایالات متحده به عنوان یک امنیت طبقه بندی شود، ارائه می دهد. اگر یک پیشنهاد ارز دیجیتال با معیارهای ذکر شده در تست هوی مطابقت داشته باشد، ممکن است به عنوان یک امنیت در نظر گرفته شود و تابع قوانین اوراق بهادار فدرال باشد.

این عواقب مهمی برای کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال دارد، زیرا شکستن قوانین اوراق بهادار فدرال می‌تواند منجر به جریمه‌ها، اقدامات قانونی و صدمه به اعتبار کسب‌وکار شود. برای اطمینان از تطابق آنها با قوانین اوراق بهادار فدرال، شرکت های ارزهای دیجیتال باید قبل از ایجاد پیشنهادات خود، تست هاوی را به دقت بررسی کنند.

مربوط: رمزارز و اوراق بهادار: تفسیر جدید تست هوی ایالات متحده در حال افزایش است

توکن هایی که آزمون هاوی را قبول نمی کنند در نظر گرفته می شوند توکن های کاربردی که امکان دسترسی سرمایه گذاران به محصول یا خدمات آینده را فراهم می کند یا می تواند با هزینه های تخفیفی بازخرید شود. در حالی که توکن‌های ابزار معمولاً اوراق بهادار در نظر گرفته نمی‌شوند، SEC پیشنهاد کرده است که وجود چارچوب توکن ابزاری لزوماً به این معنی نیست که یک پروژه از طبقه‌بندی به عنوان اوراق بهادار معاف است.

در نهایت، پیامدهای آزمون هاوی برای ارزهای دیجیتال به این بستگی دارد که تنظیم‌کننده‌ها چگونه آزمون را در عمل به کار می‌گیرند و چگونه شرکت‌های ارزهای دیجیتال ساختار پیشنهادات خود را برای مطابقت با قانون فدرال اوراق بهادار انتخاب می‌کنند.

انطباق با قوانین فدرال اوراق بهادار: آنچه شرکت های ارز دیجیتال باید بدانند

شرکت‌های ارزهای دیجیتال باید از قوانین فدرال اوراق بهادار در ایالات متحده آگاه باشند تا از رعایت آنها اطمینان حاصل کنند. در اینجا چند نکته کلیدی وجود دارد که باید در نظر داشته باشید:

  • قوانین مربوط به اوراق بهادار در مورد ارزهای دیجیتال اعمال می شود: چندین ارز رمزنگاری شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار به عنوان اوراق بهادار در نظر گرفته می شوند. این بدان معناست که مشاغل ارزهای دیجیتال باید از قوانین فدرال اوراق بهادار، از جمله الزامات ثبت نام و افشا پیروی کنند.
  • ارائه توکن ممکن است مشمول قوانین اوراق بهادار باشد: می‌تواند به عنوان یک تلقی شود ارائه اوراق بهادار اگر یک شرکت ارز دیجیتال در ازای پول نقد یا سایر دارایی ها، توکن هایی را به عموم مردم بفروشد. در نتیجه، کسب و کار باید به قوانین اوراق بهادار، که شامل ثبت پیشنهاد در SEC است، پایبند باشد.
  • استفاده از وجوه باید افشا شود: یک شرکت ارز دیجیتال باید اهداف مالی خود را در چه زمانی بیان کند جمع آوری پول از طریق عرضه اوراق بهادار کسب و کار همچنین باید سرمایه گذاران را در مورد نحوه استفاده از پول مطلع کند.
  • پلتفرم‌های معاملاتی ممکن است مشمول قوانین اوراق بهادار باشند: مبادلات اوراق بهادار ممکن است شامل پلت‌فرم‌های معاملاتی ارزهای دیجیتال باشد که به کاربران امکان خرید و فروش توکن‌ها را می‌دهند. در این صورت، پلتفرم باید فرم ثبت نام SEC را ارسال کند و به سایر مقررات اوراق بهادار پایبند باشد.
  • جریمه‌ها برای عدم رعایت می‌توانند شدید باشند: ممکن است مجازات‌های قابل توجهی برای عدم انطباق اعمال شود: یک شرکت ارز دیجیتال در صورت نقض مقررات فدرال اوراق بهادار ممکن است عواقب شدیدی مانند جریمه و اقدامات قانونی را متحمل شود.

بنابراین، شرکت‌های ارز دیجیتال باید از قوانین فدرال اوراق بهادار در ایالات متحده آگاه باشند و از آن پیروی کنند. این شامل درک اینکه آیا توکن‌های آنها اوراق بهادار در نظر گرفته می‌شوند، افشای استفاده از وجوه، و رعایت الزامات ثبت و افشا است.