استیبل کوین ها توکن های رمزنگاری هستند که به یک ارز فیات خاص یا فلز گرانبها یا کمیاب متصل می شوند. ارزهای فیات معمولاً ارزهای جهانی مانند دلار آمریکا یا یورو هستند. استیبل کوین ها پلی بین ارزهای فیات و ارزهای دیجیتال ارائه می دهند. BitUSD که در سال 2014 راه اندازی شد، اولین استیبل کوین بود.
در حال حاضر، اگرچه استیبل کوین ها توکن های رمزنگاری هستند که با قیمت دارایی دیگری مرتبط هستند، انواع مختلفی از استیبل کوین ها بر اساس ساختار وثیقه آنها وجود دارد. اجازه دهید نگاهی بیندازیم.
انواع مختلف استیبل کوین
بر اساس ساختار وثیقه، چهار نوع اصلی استیبل کوین وجود دارد.
با پشتیبانی فیات: همانطور که از نام آن پیداست، این نوع سکه توسط ذخایر واقعی ارز فیات پشتیبانی می شود. آنها معمولاً نسبت 1:1 به پشتوانه زیرین خود دارند. یک سکه با توجه به نسبت 1:1 معادل یک واحد ارز مانند یک دلار یا یک یورو خواهد بود. در نتیجه، هر استیبل کوینی که توسط فیات پشتیبانی می‌شود، دارای پول واقعی در یک حساب بانکی برای پشتیبانی از آن است. مدیر استیبل کوین مقدار مناسبی از پول فیات را از ذخیره آن به حساب بانکی کاربر هنگام بازخرید سکه های کاربر منتقل می کند. در همان زمان، تعداد معادلی سکه از بین می رود یا از گردش خارج می شود.
به دلیل مزیت ساختاری، سکه های دارای پشتوانه فیات از ساده ترین استیبل کوین ها هستند.
نمونه هایی از این سکه ها عبارتند از USD Coin (USDC) و تتر (USDT). تتر بزرگترین صادرکننده استیبل کوین از نظر ارزش بازار است. با این حال، بسیاری مشکلات را با عدم وجود ممیزی مناسب توسط تتر. برخی بر این باورند که این شرکت از ذخایر لازم در پشتوانه برخوردار نیست.
دارای پشتوانه رمزنگاری: این سکه ها توسط ارزهای دیجیتال پشتیبانی می شوند. از آنجایی که ارزهای دیجیتال سنتی بسیار بی ثبات هستند، ممکن است کمی متناقض به نظر برسد که یک استیبل کوین را به یک نسبت 1:1 مرتبط کنیم. با این حال، سکه های دارای پشتوانه رمزنگاری از یک میخ 1:1 استفاده نمی کنند و بنابراین دقیقاً مانند استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات عمل نمی کنند. در عوض، این دارایی ها بیش از حد وثیقه هستند. این برای جبران احتمال بسیار زیاد است که وثیقه شاهد نوسان قیمت باشد. اغلب از آن به عنوان “وثیقه امنیتی” یاد می شود.
نمونه هایی از این سکه ها DAI و Wrapped BTC هستند.
جدا از فیات و کریپتو
با پشتوانه کالا: این توکن ها توسط کالاهای فیزیکی مانند طلا، نقره یا نفت پشتیبانی می شوند. به یک معنا، توکن های دارای پشتوانه کالا، نمایش دیجیتالی یک دارایی در دنیای واقعی هستند. استیبل کوین های دارای پشتوانه کالا برای افرادی که مایل به سرمایه گذاری در مواد گرانبها هستند، اما به دست آوردن مواد گرانبها واقعی برایشان مشکل است، بسیار مفید است. زمانی که سرمایه‌گذار رمزی را خریداری می‌کند که توسط یک کالا پشتیبانی می‌شود، ارزی دریافت می‌کند که نقدشونده است و ارزشی برابر با وثیقه دارد. طلا محبوب ترین کالا برای چنین سکه هایی است.
نمونه‌هایی از سکه‌های دارای پشتوانه کالا عبارتند از Paxos Gold (PAXG) و Tether Gold (XAUt). هر دوی این توکن‌ها 1:1 به ارزش یک اونس تروی خوب از یک شمش طلای تحویل خوب لندن می‌چسبند.
الگوریتمی: استیبل کوین های الگوریتمی بر خلاف سایر استیبل کوین ها توسط هیچ دارایی دیگری پشتیبانی نمی شوند. در عوض، آنها توسط کد کامپیوتری کنترل می شوند. اگرچه یک سکه الگوریتمی را می توان به دارایی دیگری متصل کرد، اما فاقد هرگونه امنیت است. این استیبل کوین ها معمولاً از الگوریتم هایی برای تنظیم عرضه سکه استفاده می کنند که به نوبه خود می تواند ارزش آن را تنظیم کند.
UST ترا احتمالاً محبوب ترین استیبل کوین الگوریتمی بود زیرا در قلب سقوط بازار کریپتو در سال 2022 قرار داشت. ارزش TerraUSD از طریق اتصال Bur-mint آن به Luna (LUNA) حفظ شد. اگر قیمت بیش از یک دلار بود، مقداری از Terra سوزانده می شد، در حالی که اگر قیمت کمتر بود، مقداری LUNA سوزانده می شد. با این حال، مجموعه ای از رویدادها باعث شد که سرمایه گذاران UST خود را کنار بگذارند که منجر به افزایش عرضه شد. این منجر به یک مارپیچ عظیم شد که باعث از کار افتادن هر دو توکن شد.
