یک مطالعه منتشر شده توسط بخش خزانه داری ایالات متحده ادعا می کند که ادغام کامل یک استیبل کوین یا ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) در اقتصاد بانک ها را بی ثبات می کند اما رفاه خانوار را بهبود می بخشد. آسیبی که ارزهای دیجیتال به بانکداری وارد می کنند می تواند در مواقع استرس «قابل توجه» باشد.
مطالعه دفتر تحقیقات مالی در نظر گرفته شده یک “وضعیت باثبات” نظری در بخش مالی، پس از اینکه استیبل کوین یا CBDC با موفقیت معرفی شد. این در تضاد با مطالعاتی است که به بررسی خطرات ناشی از فعالیت بانکی و عدم واسطه گری ناشی از معرفی ارزهای دیجیتال پرداخته است.
نویسندگان مطالعه حاضر خطر اهرم‌زدایی سیستمیک، یعنی کاهش ارزش سهام بانک‌ها را دیدند که منجر به کاهش ثبات در مواقع بحران پس از معرفی ارز دیجیتال می‌شود.
ادغام کامل یک ارز دیجیتال ممکن است رفاه خانوار را بهبود بخشد، اما ثبات بخش بانکی ممکن است آسیب ببیند.
این @ofrgov توضیح می دهد که چرا در یک پست وبلاگ جدید در اینجا https://t.co/xMzbjadrZR.
برای غواصی عمیق تر، کلیک کنید https://t.co/4fIpSOCYfm– دفتر تحقیقات مالی (OFR) (@OFRgov) 22 مارس 2023
آنها استدلال کردند که با وجود یک استیبل کوین یا CBDC در اقتصاد، سپرده های بانکی با ارز دیجیتال در پرتفوی نقدینگی خانوارها “رقابت” می کنند. این امر باعث می‌شود بانک‌ها با افزایش سود پرداختی به سپرده‌ها، فاصله بین نرخ‌های وام و سپرده را کاهش دهند و آنها را با ارزش کمتری نسبت به آنچه که بدون وجود ارزهای دیجیتال خواهند داشت، باقی می‌گذارد.
مربوط: ایالات متحده در حال بررسی راه هایی برای تضمین 18 ترون سپرده های بانکی کشور: گزارش
خانوارها از رقابت بین بانک ها و ارز دیجیتال سود خواهند برد. نویسندگان نوشتند:
در کالیبراسیون معیار خود، که در آن کشش بین ارز دیجیتال و سپرده‌ها را به کشش تخمینی بین سپرده‌ها و پول نقد کالیبره می‌کنیم، سودهای رفاهی قابل قبولی در حدود ۲ درصد از نظر مصرف معادل پیدا می‌کنیم.
بر اساس این مطالعه، اگر ارز دیجیتال به خوبی با سپرده‌های بانکی رقابت کند، بی‌ثباتی مالی ناشی از آن می‌تواند تأثیر منفی بر خانوارها داشته باشد. علاوه بر این، حتی زمانی که چنین نیست، ارزهای دیجیتال ممکن است بهترین راه برای افزایش رفاه عمومی نباشند. ممکن است «ناشران حداکثر سود در یک بازار رقابتی» بهتر از ارز دیجیتال عمل کنند. نویسندگان نتیجه گرفتند:
“نتایج ما نشان می دهد که اصطکاک های مالی ممکن است مزایای بالقوه ارزهای دیجیتال را محدود کند و سطح بهینه ارز دیجیتال ممکن است کمتر از آنچه در یک محیط رقابتی صادر می شود باشد.”
این مطالعه از ریاضیات و تئوری اقتصادی متراکم و پیشرفته برای پیشبرد استدلال های خود استفاده کرد. در 22 مارس، همزمان با کاخ سفید ظاهر شد گزارش اقتصادی رئیس جمهور منتشر شد. گزارش ریاست جمهوری همچنین نسبت به اثرات مضر بالقوه CBDC یکپارچه اقتصادی بر سیستم بانکی ابراز نگرانی کرد.
