استیبل کوین ها تبدیل به یکی از بازیکنان مرکزی در صنعت کریپتو در طول سال‌ها، استیبل‌کوین‌ها خزانه‌های بزرگی را جمع‌آوری کرده‌اند، به طوری که سه مورد از پنج رمزارز برتر، استیبل‌کوین‌ها هستند. به حدی که سقوط تابستان 2022 با سقوط استیبل کوین USTC از Terra برجسته شد. USTC یک استیبل کوین الگوریتمی بود که در اوایل می 2022 پیوند دلاری خود را از دست داد.
استیبل کوین الگوریتمی دیگری که پیوند خود را با دلار از دست داده است USDD ترون است. استیبل کوین کریپتو در ژوئن سال جاری به 0.93 دلار کاهش یافت. و از 27 نوامبر، این توکن نتوانسته است خود را به دلار برساند.
امسال، استیبل کوین ها به طور کلی آسیب می بینند، نه فقط الگوریتمی. یکی از مهم‌ترین پروژه‌های ارزهای دیجیتال، USDT تتر، در سال 2022 شاهد رکودهایی بود و گهگاه از سطح 1 دلار فاصله گرفت. اگرچه استیبل کوین ها نقش مهمی در صنعت ارزهای دیجیتال بازی می کنند، اما مسائل مربوط به De-pegging همچنان رایج است، که این سوال را مطرح می کند…
چرا استیبل کوین های کریپتو پیوند خود را از دست می دهند؟
برابری استیبل کوین های الگوریتمی با دلار بدون دارایی های وثیقه دار حفظ می شود و توسط الگوریتم های کامپیوتری کنترل می شود. آنها ساخته شده اند تا کل عرضه در گردش خود را با توجه به شرایط بازار افزایش یا کاهش دهند و در عین حال ثبات خود را حفظ کنند.
مسئله اصلی این است که الگوریتم ممکن است گهگاه دارای نقص یا نادرست طراحی شود. این منجر به شرایطی غیر از مواردی می شود که برای حذف برابری استیبل کوین با دلار در نظر گرفته شده است. به عنوان مثال، در مورد USTC، اکوسیستم Terraform Labs دارای نقص هایی بود که امکان استفاده از امکانات آربیتراژ را ممکن می کرد. Curve (CRV)، ارز دیجیتالی که از برابری استیبل کوین پشتیبانی می‌کرد، از سطح نقدینگی پایینی برخوردار بود.
به غیر از الگوریتم های معیوب، راه های دیگری وجود دارد که یک استیبل کوین می تواند پیوند خود را از دست بدهد.
برای مثال، دایاستیبل کوین MakerDAO، مفهومی عالی از غیرمتمرکز بودن و تضمین برابری آن دارد. با این حال، اگر دای ذخیره خوبی نداشته باشد، ممکن است در زمان بحران بازار، پیوند خود را با دلار از دست بدهد.
از سوی دیگر، استیبل کوین های متمرکز مانند USDC و USDT باید برای مواقعی که ممکن است بازار کریپتو با بی اعتمادی مواجه شود، ذخیره برنامه ریزی شده ای داشته باشد. USDT در طول فروپاشی اکوسیستم Terra و FTX نتوانست ثابت بماند. علاوه بر این، فروش استیبل کوین در بازار باعث از دست دادن برابری آن با دلار شد.
تتر اغلب به دلیل عدم انتشار ذخایر و گزارش های حسابرسی خود با واکنش های منفی مواجه شده است. در نتیجه تسلط استیبل کوین کریپتو در بازار در حال کاهش است. این شرکت در مورد ذخایر خود قول های متعددی به کاربران داده است اما هنوز چیزی منتشر نکرده است. با این حال، این شرکت ادعا کرد که منابع لازم را دارد.
