جابجایی (UNI-USDپیشگام اصلی فضای مالی غیرمتمرکز (DeFi) و فضای مبادله غیرمتمرکز (DEX) است که به درستی به عنوان پادشاه DeFi جایگاه خود را به دست آورده است.
هنوز هم بزرگترین DEX (صرافی غیرمتمرکز) با 8.45 میلیارد دلار در هفته است، در حالی که نزدیکترین رقیب آن، PancakeSwap، تنها 2.91 میلیارد دلار است. حجم آن برای جفت ETH/USDC به تنهایی رقیب بایننس است (BNB-USD) و کاملاً در پنج بازار برتر برای تجارت اتر قرار می گیرد.
یکی از نشانه های مهم موقعیت قوی آن، موفقیت اخیر آن در آربیتروم است. پس از شروع آهسته، Uniswap V3 به DEX برتر در زنجیره با ارزش کل قفل شده (TVL) و در مجموع پس از GMX (یک پلت فرم آتی دائمی) تبدیل شد.
عدم توانایی Uniswap در به دست آوردن کشش قابل توجه در شبکه های خارج از اتریوم (ETH-USD) منبع مهم نگرانی برای تداوم تسلط آن بود. با طوفان آربیتروم که اکنون در میان قوی ترین ها قرار دارد بلاک چین ها برای فعالیت DeFi، Uniswap پیامی ارسال کرد که پادشاه هنوز آنجاست و هنوز قدرتمند است.
استقرار اخیر آن در BSC، بلاک چین با پشتیبانی بایننس، نویدبخش رشد پایدار تا 18 میلیون دلار TVL است. اگرچه از نظر استانداردهای BSC هنوز کوچک است، اما این تجاوز به PancakeSwap، بزرگترین رقیب آن، مطمئناً ارزش توجه را دارد.
همه این موفقیت ها ناشی از Uniswap V3 است، اولین DEX نقدینگی متمرکز که کارایی سوآپ را 10 برابر یا بیشتر در مقایسه با هر چیز دیگری در بازار بهبود بخشید (از جمله Uniswap V2 قبلی آن، که از آن زمان به سیستم قرارداد هوشمند DEX تبدیل شده است). .
All Eyes on Uniswap V4؟
با این حال، اکنون مجوز مسدود شدن Uniswap V3 منقضی شده است، بنابراین تعدادی از نسخه‌های کپی به سرعت ظاهر شدند. اگرچه شایعات ثابتی در مورد Uniswap V4 آینده وجود دارد، دلیلی وجود دارد که باور کنیم این نسخه به اندازه V3 تغییر دهنده بازی نخواهد بود.
یک دلیل بزرگ این است که جای دیگری برای رفتن وجود ندارد. Uniswap V3 کارایی تقریباً دلخواه استخرهای نقدینگی را امکان پذیر می کند، و تنظیمات «حداکثر قدرت» در حال حاضر برای مبادله بین بسته های استیبل کوین مختلف استفاده می شود. پس از یک نقطه خاص، ارائه دهندگان نقدینگی قادر به ادامه دادن نیستند.
علاوه بر این، با راه اندازی اخیر کیف پول Uniswap، شاهد گام های فعال Uniswap هستیم که به سمت رویکرد یکپارچه سازی عمودی می رود. به احتمال زیاد، چشم انداز پشت چنین استراتژی تبدیل شدن به نوعی “Crypto Robinhood” است که در آن کاربران یک رابط تلفن همراه عالی برای تجارت در بورس دارند. در آن مرحله، نگرانی‌های مربوط به قابلیت استفاده مانند ارزش استخراج‌پذیر استخراج‌کننده (MEV) و اتوماسیون اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند.
MEV آفت تجارت روی زنجیره است. از آنجایی که هر معامله قابل مشاهده است و هر معامله یک سفارش بازار است، ربات‌ها اغلب حملاتی را انجام می‌دهند که به آن ساندویچ نیز می‌گویند. این شامل قرار دادن سریع تراکنش قبل از قربانی، خرید یا فروش است تا کاربر قیمت بدتری دریافت کند. سپس معامله را با مبادله بلافاصله پس از قربانی بسته می‌کنند و مابه‌التفاوت را به هزینه کاربران عادی به جیب می‌زنند.
بنابراین، احتمال اینکه یک Uniswap V4 فرضی بیشتر بر روی مقابله با MEV و قابلیت استفاده عمومی تمرکز کند، برای مثال، با افزودن انواع مختلف سفارش، بیشتر است. این در حال حاضر تمام حدس و گمان است و حقیقت این است که V4 ضروری نیست – رقابت آنقدر کهنه است که بهترین حرکت آنها کپی کردن فناوری Uniswap دو سال بعد است. چرا کاربران این پلتفرم ها را به جای نسخه اصلی انتخاب می کنند؟
فیل بزرگ تنظیم کننده در اتاق UNI
علیرغم موفقیت Uniswap، توکن حاکمیتی آن UNI همچنان یک خرید مشکوک است. دلیل اصلی آن این است که UNI عملا هیچ کاری انجام نمی دهد.
سازمان غیرمتمرکز خودمختار Uniswap (DAO) که توسط دارندگان UNI اداره می شود، هیچ درآمدی از پلتفرم خود ندارد و در سه سال عمر خود، هرگز کاری برای تغییر این موضوع انجام نداده است. در تئوری، می تواند حدود 16.6٪ از هر هزینه پرداخت شده توسط کاربران Uniswap را دریافت کند، اما این سوئیچ هزینه هرگز فعال نشده است.
دلیل اصلی مربوط به مقررات است. به عنوان بزرگترین DEX با تیمی که عمدتاً در ایالات متحده مستقر هستند، هر کاری که Uniswap انجام دهد توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) مورد بررسی دقیق قرار می گیرد. و تغییر کارمزد ممکن است یک مورد قانونی ایجاد کند که Uniswap از مبادله اوراق بهادار ادعایی در این پلتفرم سود می برد، که غیرقانونی است.
بدتر از آن، SEC اخیراً اقدامات اجرایی خود را به شدت افزایش داده است. این یک اعلان Wells به Coinbase ارسال کرده است (نزدک: سکه، اساساً نامه ای هشدار می دهد که در حال برنامه ریزی برای یک اقدام اجرایی است. این یک احضاریه به سوشی، رقیب Uniswap ارائه شده است. و شایعات قابل توجیهی وجود دارد که اگر Uniswap قبلا نامه های مشابهی دریافت نکرده باشد، به زودی دریافت خواهد کرد. به راحتی می توان فهمید که چگونه این بدترین لحظه ممکن برای فعال کردن سوئیچ است.
بنابراین، در حالی که به نظر می رسد پلتفرم Uniswap به طور کلی آینده روشنی دارد، حتی در مورد رمزنگاری سرکوب (غیرقابل تغییر است)، توکن UNI ممکن است چندان خوب عمل نکند. شانس قوهای سیاه نظارتی زیاد است و تا زمانی که پاک نشوند، UNI توکنومیک مناسبی نخواهد داشت. همه ما منتظر هستیم، و پرونده گاو نر برای UNI ممکن است درست پس از اینکه یکی از این قوها خودش را نشان داد آغاز شود.
